Investoři ženou tech IPO k obřím ziskům první den obchodování
Nedávné primární úpisy akcií (IPO) poukázaly na výrazný trend na kapitálových trzích: rostoucí tendenci technologických firem dosahovat značných prémií při prvním dni obchodování, neboli „popů“, ihned po jejich vstupu na burzu. Tento jev podtrhuje jak intenzivní zájem investorů, tak i inherentní výzvy při oceňování inovativních společností připravených na rychlý růst. Příkladem je nedávný debut technologického jednorožce Figma, jehož akcie v den zahájení obchodování vzrostly o ohromujících 250 %, přičemž provozovatel infrastruktury pro stablecoiny Circle Internet Group zaznamenal také výrazný skok o 165 %.
Dynamika trhu a vedoucí postavení technologií
Během první poloviny roku 2025 dosáhly IPO celosvětově průměrného prvního dne obchodování 27,5 %, jak uvedla poradenská firma Rainmaker Securities. Toto číslo téměř zdvojnásobuje 15 % zaznamenaných ve stejném období loňského roku a blíží se maximu desetiletí. Je pozoruhodné, že 20 největších úpisů z celkových 241 amerických IPO v letošním roce dosáhlo ještě vyšších průměrných zisků v první den obchodování, a to 36 %, podle Reuters.
Technologický sektor jednoznačně vede tuto dynamiku trhu. Data z NYSE odhalují, že technologické úpisy zaznamenaly za poslední rok největší průměrný nárůst v první den obchodování, a to 36,3 %. Navíc 41 % technologických IPO zahájilo obchodování nad očekávaným cenovým rozpětím, což je druhé nejvyšší číslo po spotřebním zboží a ostře kontrastuje s etablovanějšími sektory, jako jsou materiály a spotřebitelské služby, které se obvykle pohybují v rámci očekávání.
Tato výrazná volatilita a prémiové oceňování technologických IPO pramení ze základních složitostí oceňování. Greg Martin, řídící partner ve společnosti Rainmaker Securities, zdůraznil inherentní obtížnost přesného oceňování společností, které zažívají rychlý růst na rozvíjejících se trzích. Na rozdíl od zavedených podniků s předvídatelným, dlouhodobým růstem jsou technologické firmy z velké části oceňovány na základě budoucího potenciálu a narušení trhu, což činí přesné ocenění před IPO podstatně náročnějším úkolem.
Dopad sektoru FinTech a kryptoměn
V rámci tohoto technologického prostředí se fintech společnosti související s kryptoměnami ukázaly jako obzvláště lákavé pro investory, poháněné rychlou adopcí a příslibem obrovských budoucích trhů. Po působivém debutu společnosti Circle zaznamenala fintech kryptoměnová burza Bullish (BLSH) v srpnu nárůst svých akcií o více než 80 % v den zahájení obchodování. Emitent stablecoinů Figure Technologies (FIGR) také nedávno zaznamenal počáteční nárůst o 44 %, ačkoli se do konce seance mírně zmírnil, což ilustruje dynamickou a někdy volatilní povahu těchto specializovaných úpisů.
Tato důvěra investorů je dále doložena přilákaným kapitálem, kdy technologické úpisy na NYSE získaly od začátku roku přes 13,5 miliardy dolarů. Tento trend významných „popů“ IPO v rychle rostoucích technologických a fintech sektorech signalizuje trh ochotný platit prémii za inovace a budoucí potenciál, zároveň však zdůrazňuje zvýšené riziko oceňování společností, jejichž skutečný tržní potenciál se teprve rozvíjí.
