V investičním prostředí, kterému často dominují vysoce růstové narativy, přitahují pozornost určité segmenty trhu pro svůj potenciál jako přehlížené příležitosti. Aaron Dunn, spoluvedoucí oddělení Value Equity ve společnosti Morgan Stanley Investment Management, zdůrazňuje strategický přístup zaměřený na identifikaci hodnoty v těchto méně sledovaných sektorech a navrhuje dva odlišné tituly pro diverzifikaci a odolnost portfolia.
- Aaron Dunn ze společnosti Morgan Stanley Investment Management se zaměřuje na přehlížené hodnotové příležitosti na trhu.
- Navrhuje dva konkrétní investiční tipy: Clorox (CLX) a Steel Dynamics (STLD).
- Clorox je vnímán jako defenzivní prvek, který je v sektoru spotřebního zboží aktuálně podhodnocený.
- Steel Dynamics je připraven těžit z oživení výdajů na stavebnictví a infrastrukturu.
- Celková strategie usiluje o diverzifikaci a odolnost portfolia skrze identifikaci fundamentální síly.
Clorox (CLX): Defenzivní Pilíř s Potenciálem Obratu
Mezi Dunnem vybranými tituly je i Clorox (CLX), který je vnímán jako defenzivní složka pro vyvážené portfolio. Akcie tohoto giganta v oblasti spotřebního zboží v nedávném období zaznamenaly výrazný pokles, což odráží širší sektorové výzvy. Tento pokles je v souladu s vlastními aktualizovanými projekcemi společnosti, které předpokládají snížení ročních tržeb a zisků, což je trend pozorovaný v celém segmentu spotřebního zboží dlouhodobé spotřeby.
Dunn však tento stav považuje za potenciální bod obratu. Sektor spotřebního zboží dlouhodobé spotřeby v současné době tvoří pouze asi 5 % indexu S&P 500, což je jeho nejnižší váha od dot-com bubliny, což naznačuje potenciální podhodnocení. Clorox se konkrétně vyznačuje silným inovačním portfoliem, relativně atraktivní valuací a odolností vůči deflačním tlakům v potravinářství, které ovlivňují některé konkurenty. Společnost je navíc v polovině pětiletého strategického plánu, zahájeného v roce 2022, zaměřeného na zlepšení jejího dodavatelského řetězce a řízení zásob, včetně nového ERP systému, což by mohlo podpořit budoucí oživení.
Steel Dynamics (STLD): Sázka na Oživení Infrastruktury
Dalším strategickým tipem z Dunnovy analýzy je Steel Dynamics (STLD), identifikovaný jako robustní sázka na oživení výdajů na stavebnictví a infrastrukturu. Tento výhled je dále podpořen cly podle oddílu 232, která poskytují ochranný rámec pro domácí výrobce oceli.
Pokud se zlepší podnikatelská důvěra a obnoví se odložené projekty, Steel Dynamics je připraven těžit ze zrychlené poptávky po oceli. Provozní efektivita společnosti, charakterizovaná nízkými variabilními náklady, ji staví do výhodné pozice v tomto cyklickém odvětví. Navíc Steel Dynamics prokázal silný závazek k návratnosti pro akcionáře, když za poslední čtyři roky odkoupil přibližně 25 % svých akcií v oběhu, což významně zvyšuje hodnotu na akcii.
Tyto tipy společnosti Morgan Stanley podtrhují promyšlenou strategii odhalování hodnoty v segmentech, které v současné době nejsou v tržní oblibě, a poskytují tak cesty pro diverzifikaci a odolnost uprostřed měnících se ekonomických podmínek. Důraz zůstává na fundamentální síle a strategickém postavení, nikoli pouze na honbě za převládajícími trendy.