Po období podprůměrných výsledků konečně akcie s malou kapitalizací získávají pozornost trhu, což signalizuje potenciální posun v dynamice. Index Russell 2000, klíčový benchmark pro americké malé společnosti, zaznamenal v červnu výrazný nárůst přesahující 3 %, což vyvolalo optimismus mezi tržními analytiky, kteří pro tento segment očekávají silné léto.
Známky býčího oživení
Tržní stratégové bedlivě sledují index Russell 2000, neboť vykazuje slibné technické indikátory, zejména jeho snahu překonat klíčový 200denní klouzavý průměr. Jonathan Krinsky, vedoucí technické analýzy ve společnosti BTIG, naznačuje, že současná dynamika trhu připravuje půdu pro „léto malých kapitalizací“.
S tímto sentimentem souhlasí i JC O’Hara, technický stratég ve společnosti Roth MKM, který poznamenal, že index po týdny vytvářel akumulační vzorec, přičemž nedávný průlom otevřel cestu k dalším ziskům. Historicky takové formace často vedou k pokračujícím vzestupným trendům.
Historické překážky a měnící se proudy
Sektor malých kapitalizací čelil v nedávné minulosti značným výzvám, zejména téměř 10% poklesu v prvním čtvrtletí roku 2025. Tato zranitelnost pramenila ze zvýšených obav z recese a dopadu obchodních cel, neboť malé společnosti jsou ze své podstaty citlivější na ekonomické cykly. Zatímco mnoho investorů zpočátku očekávalo silný výkon od malých kapitalizací kvůli pro-podnikatelské politice prezidenta Donalda Trumpa, eskalující obchodní napětí tato očekávání zastínilo.
Navzdory současné korekci, kdy je Russell 2000 stále více než 13 % pod svým nedávným vrcholem, se zdá, že se situace mění. Jelikož trh zjevně překonává obavy související s obchodem, akcie malých kapitalizací opět získávají na atraktivitě. Julian Emanuel, senior managing director ve společnosti Evercore ISI, se zamýšlel, zda se univerzálně ignorované malé kapitalizace nestaly „tak špatné, že jsou dobré“,
a poznamenal, že stlačený sentiment se často shoduje s příznivými sezónními vzorci v červnu. Emanuel konkrétně doporučil nákup ETF iShares Russell 2000 (IWM), s odkazem na historické precedenty, kdy po podobných poklesech mezi lednem a květnem následovala silná oživení v červnu.
Širší tržní důsledky a budoucí výhled
Udržitelná rally malých kapitalizací by mohla významně posílit celkovou šíři trhu, potenciálně prospívající indexu S&P 500. Ari Wald, vedoucí technické analýzy ve společnosti Oppenheimer, zdůrazňuje potřebu, aby více než 60 % akcií indexu Russell 3000 obchodovalo nad svým 200denním klouzavým průměrem, což je ostrý kontrast k současným 38 %. Uvádí, že průlom indexu Russell 2000 nad 2 180 bodů – jeho 200denní průměr – by mohl zažehnout tento nevybuchlý prach.
Index se nedávno obchodoval kolem 2 140 bodů.
K býčímu pohledu přidává Craig W. Johnson ze společnosti Piper Sandler, který poukázal na to, že Russell 2000 nedosáhl nového maxima ve třech po sobě jdoucích letech. Věří, že malé kapitalizace jsou před splatností a mají prostor k znovuzískání svých předchozích maxim,
což naznačuje podstatný potenciál růstu, jelikož se tržní podmínky srovnávají pro obnovený vzestup.