Americký sektor obnovitelných zdrojů je na prahu významné transformace, neboť komplexní legislativní návrh prezidenta Donalda Trumpa, označovaný jako „velký krásný zákon“, postupuje Kongresem a zavádí změny, které by mohly mít hluboký dopad na evropské společnosti v oblasti obnovitelných energií. Přestože navrhovaná legislativa signalizuje odklon od předchozích pobídek pro čistou energii, nedávné úpravy nicméně přinesly určitou úlevu sektoru, který se potýká s obrovskými výzvami, včetně intenzivní konkurence a složitostí financování. Toto vyvíjející se politické prostředí ve Washingtonu D.C. se stalo klíčovým bodem zájmu pro globální investory, zejména pro ty s podíly v evropských větrných energetických firmách.
Reakce trhu a nárůst akcií
Po těsném schválení v Senátu a probíhající debatě ve Sněmovně reprezentantů evropské firmy zaměřené na větrnou energii zaznamenaly výrazné zisky akcií. Přední výrobce turbín Vestas zaznamenal v časném obchodování nárůst o 3,4 %, navazující na zisk z předchozí seance o více než 10 %. Podobně provozovatel větrných farem Orsted a výrobce turbín Nordex oba posílili o více než 2 %. Tato pozitivní reakce trhu odráží opatrný optimismus, že některé z nejškodlivějších navrhovaných změn v americkém sektoru čisté energie by mohly být zmírněny nebo odvráceny.
Klíčové legislativní úpravy a jejich dopad
Mezi klíčové úpravy, které přinášejí úlevu, patří odstranění sporné daně na větrné a solární projekty, které využívají komponenty od „zahraničních subjektů vzbuzujících obavy“, což bylo primárně interpretováno jako Čína. Průmysloví analytici varovali, že taková daň by mohla výrazně utlumit nové zakázky a vytvořit odrazující efekt napříč celým sektorem. Dále byla eliminována kontroverzní „hraniční“ lhůta, která by nařizovala, aby všechny projekty čerpající daňové úlevy byly v provozu do konce roku 2027. Revidovaný návrh zákona nyní stanovuje, že projekty zahájené před polovinou roku 2026 budou mít na tyto úlevy nárok, přičemž nárok vzniká již po vynaložení pouhých 5 % kapitálu projektu. Očekává se, že tato změna podpoří prudký nárůst krátkodobé rozvojové aktivity. Podle analytiků ze Sydbank tento legislativní posun „položí základy pro silný americký trh větrných turbín na pevnině v letech po roce 2027“, čímž odvrátí potenciální „téměř úplné zastavení“ v roce 2028, jehož vysoké riziko původní text představoval. Tento výsledek je považován za značnou úlevu pro americký trh větrné energie na pevnině.
Strategický význam amerického trhu pro evropské giganty
Americký trh má strategický význam pro největší evropské developery obnovitelných zdrojů energie. Společnosti jako RWE, EDPR a Iberdrola získávají podstatnou část své instalované kapacity obnovitelných zdrojů z USA – přibližně 50 % u prvních dvou a 40 % u třetí, jak poznamenal Tancrede Fulop, seniorní akciový analytik a expert na obnovitelné zdroje z Morningstar. Fulop naznačuje, že tyto úpravy, společně s obnovením výstavby projektů jako Equinor’s Empire Wind u pobřeží New Yorku, naznačují, že „nejhorší scénář“ pro sektor obnovitelných zdrojů za současné administrativy se nemusí plně naplnit. Zatímco developeři by mohli kompenzovat budoucí snížení daňových úlev vyššími cenami elektřiny nebo tlakem na výrobce, výrobci jako Vestas, s 35 % svého pozemního větrného portfolia v USA, a Siemens Energy zůstávají náchylnější k politickým změnám.
Přetrvávající rizika a flexibilita evropských hráčů
Navzdory těmto nedávným pozitivním událostem celkový rámec Trumpova návrhu zákona z velké části reviduje klíčové mechanismy zavedené pod Bidenovým zákonem o snížení inflace (IRA). Místo přímého zrušení ustanovení IRA zavádí nová legislativa čerstvá omezení pro sektor čisté energie, což by mohlo potenciálně bránit snahám USA modernizovat svou síťovou infrastrukturu a vést globální dekarbonizační iniciativy. Evropské trhy již po zvolení prezidenta Trumpa upravily svá očekávání ohledně amerických obnovitelných zdrojů. Analytici poznamenávají, že primární riziko nyní spočívá v potenciálním zrušení již probíhajících projektů. Evropské energetické společnosti si však zachovávají flexibilitu strategicky alokovat kapitál napříč různými technologiemi a geografickými oblastmi, což jim poskytuje určitou míru odolnosti proti volatilitě americké politiky.