Společnost Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) vykázala za druhé čtvrtletí roku 2025 robustní finanční výsledky, které překonaly očekávání trhu a vedly ke zvýšení celoročního výhledu. Tento výkon je primárně poháněn silnou globální poptávkou po špičkových polovodičích, které jsou klíčové pro umělou inteligenci (AI) a vysoce výkonné výpočty (HPC). Polovodičový gigant však tuto expanzi uskutečňuje uprostřed značných geopolitických nejistot, zejména ohledně vývoje obchodních a celních politik Spojených států.
- TSMC vykázala za 2. čtvrtletí 2025 silné finanční výsledky, překonávající očekávání trhu a zvyšující celoroční výhled.
- Čistý zisk vzrostl meziročně o 60.7 % na 398.2 miliardy NT$, tržby o 38.6 % na 933.7 miliardy NT$.
- Společnost zvýšila prognózu pro 3. čtvrtletí, očekává se meziroční nárůst tržeb o více než 30 % (31.8 až 33 miliard dolarů).
- Budoucnost TSMC je ovlivněna nejistotou ohledně amerických cel, s vyhlídkou na 32% sazbu pro taiwanský export.
- Přetrvávající důvěra investorů v TSMC se projevila růstem akcií o 4 % v předobchodní fázi, navzdory vnějším tlakům.
Finanční odolnost a hnací motory růstu
Za čtvrtletí končící 30. červnem dosáhl čistý zisk TSMC 398.2 miliardy NT$ (11.7 miliardy eur), což představuje meziroční nárůst o 60.7 %. Významně vzrostly také příjmy, a to o 38.6 % oproti předchozímu roku na 933.7 miliardy NT$ (27.35 miliardy eur). Analytici ocenili „silné překonání“ očekávání ze strany TSMC, přičemž růst z velké části připisovali poptávce po AI a také oživení segmentů mimo oblast AI. Finanční ředitel TSMC Wendell Huang potvrdil silnou poptávku po špičkových technologiích, která by měla pokračovat i ve třetím čtvrtletí. V důsledku toho TSMC zvýšila svůj výhled na třetí čtvrtletí, projektující meziroční nárůst prodeje o více než 30 %, s očekávanými příjmy mezi 31.8 miliardy a 33 miliardami dolarů.
Orientace v geopolitických celních tlacích
Navzdory silným finančním výsledkům je budoucí výhled TSMC komplikován celními politikami Washingtonu. Tchaj-wan v současné době jedná se Spojenými státy o potenciálním snížení obchodních cel na svůj export, po dubnovém oznámení prezidenta Donalda Trumpa o 32% sazbě. To je součást širších amerických obchodních strategií, jelikož prezident Trump naznačil různé celní návrhy pro jiné bloky a varoval před možnými dalšími cly na polovodiče. Takové politiky přinášejí značnou nejistotu pro globální dodavatelské řetězce polovodičů.
Nálada na trhu a divergence sektorů
Širší technologický trh v nedávné době zaznamenal obnovený zájem investorů o AI, který vyvrcholil historickým dosažením tržní kapitalizace 4 bilionů dolarů společností Nvidia. Přesto nálada v sektoru zůstává nestabilní. Nizozemská společnost ASML, klíčový dodavatel zařízení pro výrobu čipů, nedávno snížila svůj finanční výhled na rok 2026 s odkazem na „rostoucí nejistotu“ v geopolitice, což způsobilo pokles jejích akcií. Naopak akcie TSMC vzrostly o 4 % v předobchodní fázi v USA po zveřejnění výsledků, což signalizuje pokračující důvěru investorů v její fundamentální sílu navzdory vnějším makroekonomickým a politickým protivenstvím.