Tento komplexní průvodce pojednává o různých fázích financování spouštění, jako je počáteční financování, financování řad (A, B, C, D atd.) a další.
V dnešní době neustále slyšíte slova startupy, valuace, bootstrap, počáteční financování, investice rizikového kapitálu a mnoho dalšího. Zkušení podnikatelé tyto pojmy velmi dobře znají, ale začínající podnikatelé se mohou cítit trochu ohromeni.
V tomto článku podrobně probereme proces financování startupů, časovou osu financování startupů, odhadovanou částku, kterou můžete v každé fázi vybrat, a dokonce i možnosti ukončení, pokud se váš startup změní v jednorožce.
Pojďme se tedy vrhnout na tento průvodce financováním startupů.
Table of Contents
Proč startupy potřebují finance?
Startup je podnikání, které je založeno na jedinečné myšlence a je v počáteční fázi vývoje. Startup může založit a řídit jeden nebo více podnikatelů.
Pokud nemáte nápad, můžete dokonce použít AI k vytvoření obchodního nápadu.
Hlavním cílem startupu je oslovit konkrétní poptávku po produktu nebo službě. Proto mají úzce specializovanou cílovou zákaznickou základnu. Startupy jsou většinou podniky s vysokými náklady a nízkými příjmy, a proto k provozování svého podnikání potřebují vnější kapitál.
Startupy mají tendenci být založeny na technologiích, a proto potřebují pracovní sílu, která dokáže přeměnit myšlenku zakladatele na produkty a služby. Aby startup vzkvétal a stal se miliardovou společností, jako je Uber, SpaceX, Canva, Epic Games a další, vyžaduje to spoustu peněz.
K financování těchto peněžních požadavků procházejí společnosti různými fázemi počátečního financování. Každá fáze je definována podle potřeb společnosti, ziskovosti, ocenění, budoucích plánů a dalších.
Jak funguje proces financování spuštění?
Nejprve musíte porozumět účastníkům zapojeným do procesu financování, než budete vědět, jak to funguje. Na jedné straně jsou majitelé startupů/podniky, které si chtějí zajistit financování, a na druhé jsou potenciální investoři.
Investoři budou investovat do společnosti, pokud uvidí potenciál růstu a samozřejmě dosáhnou mnohonásobné návratnosti svých investic. Předtím, než se získá jakýkoli kapitál, probíhá proces posouzení ocenění společnosti.
Ocenění je založeno na managementu, očekávání růstu, projekcích, kapitálové struktuře, velikosti trhu a riziku. Někteří ostřílení investoři mají také své vlastní metody hodnocení podniku.
Některé z faktorů, které ovlivňují ocenění startupu, jsou:
- Výnosy: Odhad aktuálního zisku společnosti a toho, kolik bude vydělávat. Vzorec pro výpočet příjmů je Velikost trhu X Podíl na trhu.
- Velikost trhu: Celková hodnota trhu, na kterém podnik působí. Vypočítáno v amerických dolarech.
- Market Share: Pozice startupu na trhu, například 1 % z celkové velikosti trhu.
- Multiple: Odhad pro odvození hodnoty podniku, například 10X nebo 12X tržeb.
- Návratnost: Zvýšení hodnoty v porovnání s investovaným kapitálem. Vychází z odhadovaného růstu podílu na trhu, velikosti trhu a výnosů.
Nyní, když jste pochopili, proč startupy potřebují financování a jak funguje proces financování, pojďme kupředu a prodiskutujeme, jaké jsou různé fáze financování startupů.
Základní fáze financování spuštění
Ve fázi financování startupy prezentují své podnikatelské nápady investorům a snaží se získat finanční prostředky, aby uspokojily své finanční potřeby.
Podívejme se na nejdůležitější fáze financování startupů, kolik kapitálu lze v každé fázi získat a proč podniky získávají kapitál po etapách.
Poznámka: Před vstupem do fáze financování musíte zaregistrovat svou společnost jako Private LLC. Jedná se o povinný zákonný požadavek.
Jediný vlastník nebo neregistrovaný soukromý startup nemůže získávat prostředky nad rámec fáze předběžného založení.
Pre-Seed Funding
Nyní, když máte svůj jedinečný podnikatelský nápad, první věc, kterou uděláte, je analyzovat trh pro váš produkt/službu. Tato analýza ověří, zda je váš podnikatelský nápad proveditelný.
Chcete-li převést tento jedinečný nápad do reality, budete muset zpočátku investovat nějaké prostředky z vlastních kapes. Tyto peníze mohou pocházet z vašich osobních úspor nebo si půjčit peníze od vašich přátel a rodiny.
Předběžné kolo financování je také známé jako bootstrapping. Jednoduše to znamená, že vlastníci startupů využívají své vlastní stávající zdroje k tomu, aby škálovali své startupy tím nejvynalézavějším způsobem.
Prostředky ve fázi před sadbou jsou většinou využívány na výzkum a vývoj; to také umožňuje podnikatelům otestovat životaschopnost jejich nápadu. Během této fáze mnoho startupů také hledá rady od zkušených zakladatelů startupů, aby určili náklady, navrhli ziskový obchodní model a shromáždili nápady pro hladké fungování podniku.
Rovněž se doporučuje vyřešit veškerá autorská práva, patenty, dohody o partnerství nebo jakékoli jiné právní požadavky pouze ve fázi před nasazováním. Jinak by to mohlo potenciální investory odradit, protože žádný investor nechce investovat do společnosti, která má nevyřešené právní problémy.
Potenciální investice: 10 000 USD až 100 000 USD
Seed Funding
Toto je nejdůležitější fáze pro každý startup, protože zde jde o trochu vážné věci. Podle Selhalo9 z 10 startupů selže ve fázi počátečního financování.
V tomto okamžiku předáte svůj prototyp potenciálním investorům a nabídnete jim vlastní kapitál společnosti výměnou za větší množství kapitálu. Většinu času se prostředky shromážděné v této fázi používají na následující:
- Uvedení produktu
- Marketingové kampaně
- Najímání nových zdrojů
- Dodatečný průzkum trhu pro přizpůsobení produktu
Vzhledem k tomu, že v této fázi budete najímat nějaké zaměstnance, budete muset investovat do nástroje pro týmovou spolupráci, jako je Slack, Microsoft Teams, Zoho nebo další. Pokud máte v úmyslu najmout na dálku, možná budete muset investovat také do nástroje pro spolupráci na dokumentech, jako je Notion, ClickUp nebo monday.com.
Potenciální investoři ve fázích počátečního financování jsou:
- Andělští investoři [entrepreneurs, individual investors, etc.]
- Společnosti rizikového kapitálu v rané fázi [Sequoia Capital, Tiger Global, Accel, and more]
- Inkubátory [Y Combinator, Microsoft Accelerator, Techstars, and more]
V této fázi vstupují do hry o financování andělští investoři, další populární termín v ekosystému startupů. Andělští investoři jsou ti investoři a ostřílení podnikatelé, kteří investují do společnosti ve fázi před příjmem a také nabízejí své odborné znalosti pro úspěch podnikání.
Proto se tito investoři v rané fázi nazývají andělé. Můžete také získat nějaké prostředky od přátel a rodiny nebo prostřednictvím crowdfundingové kampaně.
Měli byste jít do kola počátečního financování, když má váš startup hodnotu mezi 3 miliony až 6 miliony dolarů. Potenciální investice závisí na stranách a jejich investiční kapacitě.
Potenciální investice: 50 000 až 3 miliony USD
Fáze financování série (A, B, C, D a další)
V této fázi společnost získává dobrou přilnavost zákazníků a prodej a nyní chce rozšířit svůj podíl na trhu. Aby toho společnost dosáhla, bude muset rozšířit své podnikání a zaměřit se na správnou marketingovou strategii.
Společnost také hodlá investovat do nejnovějších technologií. V této fázi počátečního financování začíná kolo série A. Pokud jste viděli populární pořad Shark Tank, určitě byste znali kolo financování série A.
V této fázi chtějí investoři investovat do společností, které již uvedly své produkty na trh a již začaly generovat výnosy. Jak společnost roste, rostou i její výnosy a ohodnocení, a proto rostou i požadavky na financování.
Společnosti potřebují získat prostředky od zavedených společností rizikového kapitálu, aby splnily tento zvýšený kapitálový požadavek. Někteří velcí institucionální investoři, které můžete v této fázi očekávat, jsou Sequoia, Lightspeed, Saif Partners, Nexus, Matrix, Kalari a další.
Neexistuje žádná předem určená částka, kterou můžete v každém z těchto kol série vybrat. Záleží od firmy k firmě.
Pojďme diskutovat o potenciálních fondech a jejich použití v každém kole série.
Řada A: Potenciální investice a využití fondů
V této fázi investoři nehledají jen společnosti založené na skvělých nápadech, ale společnost, která se opírá o silnou strategii a ziskový obchodní model. To vše je nezbytné k tomu, aby se ze startupu stal úspěšný podnik těžící peníze.
To je důvod, proč společnosti, které mají hodnotu až 50 milionů dolarů, jdou na financování série A. Fondy řady A se většinou používají pro budoucí obchodní růst, jako jsou:
- Zlepšení vašich obchodních procesů
- Vývoj produktů
- Vytvoření škálovatelného plánu růstu
- Vyrovnávání nedostatků a finančních ztrát
Možná budete chtít také investovat do nástrojů pro informace o prodeji, abyste lépe porozuměli svým zákazníkům a zvýšili prodeje.
Potenciální investice: 2 až 10 milionů dolarů
Řada B: Potenciální investice a využití fondů
Kola financování série B mají většinou posunout podnikání za fázi vývoje.
S fondy Seed a Series A se podniky zaměřují na průzkum trhu, vývoj produktů a vytváření značné uživatelské základny. Přesto se fondy řady B používají k rozšíření dosahu trhu a ke splnění zvýšených požadavků.
Do financování série B vstupují pouze dobře zavedené společnosti. Podle FundzV roce 2022 měly společnosti vstupující do fáze financování série B střední hodnotu 35 milionů USD a průměr 51 milionů USD.
Investoři řady B jsou většinou stejní jako investoři řady A – velcí institucionální investoři. Často existuje kotvící investor, který se namotává na jiné investory. Jediný rozdíl v sérii B, který uvidíte, je příliv nových společností rizikového kapitálu, které se specializují na investování ve fázi expanze.
Fondy řady B se většinou používají pro:
- Expanze trhu
- Pokročilé aktivity pro dosažení nových trhů
- Sestavte týmy pro různá oddělení – marketing, lidské zdroje atd.
Potenciální investice: 10 až 25 milionů USD
Série C: Potenciální investice a využití fondů
Společnost mířící do fáze financování série C je již úspěšná. V této fázi chtějí společnosti rozšířit svůj produktový katalog, vstoupit na nové trhy nebo dokonce získat další společnosti.
Cílem investora je získat 2X nebo 3X návratnost svých investic. Fondy řady C se investují především do škálování společnosti rozšířením tržního dosahu nebo akvizicí jiné společnosti.
Získávání prostředků v sérii C je ve srovnání s předchozími koly snazší, protože společnost podstatně roste a investoři důvěřují startupu, že uspěje ještě dále.
Fondy řady C se používají na:
- Vytvářejte nové produkty
- Rozšiřte dosah trhu
- Získejte společnosti se špatným výkonem ve stejném odvětví
Potenciální investice: 25 až 50 milionů dolarů
Řada D: Potenciální investice a využití fondů
Většina společností ani nechodí do kol financování série D, ale pokud ano, je to většinou ze dvou důvodů:
Počet kol financování, která může startup dokončit, není omezen. Pokud má společnost ambicióznější cíle v oblasti příjmů, může dokončit tolik sérií fundraisingu, kolik je potřeba.
Potenciální investice: 50 až 100 milionů dolarů
V této fázi máte jako majitelé společnosti dvě možnosti: EXIT nebo IPO.
Nyní, když se vaše společnost rozrostla na multimilionovou společnost nebo dokonce na miliardového jednorožce, velcí hráči vám nabídnou obrovskou jednorázovou částku za získání vašeho podnikání.
Může se jednat o 100% převzetí nebo dokonce o fúzi. Vy a vaši investoři se můžete rozhodnout vzít všechny zisky a opustit společnost. Pamatujte si, jak Facebook převzal WhatsApp?
Druhou možností, kterou máte ve fázi financování série, je jít na IPO, což nás zavede do čtvrté fáze financování spouštění.
Prvotní veřejná nabídka (IPO)
Spuštění jeho primární veřejné nabídky (IPO) je konečnou fází pro jakýkoli startup. V této fázi se soukromý startup stává veřejnou společností a získává finanční prostředky přímo od veřejnosti.
Prvotní veřejná nabídka (IPO) jednoduše znamená první nabídku společnosti na prodej vlastních akcií přímo veřejnosti prostřednictvím burzy cenných papírů. Burza může být v zemi provozování nebo v jiné zemi.
Společnost může být dokonce kotována na více burzách. Některé z největších IPO v nedávné paměti, jako jsou Stripe, Instacart, Discord a další, byly ve čtvrté fázi fáze financování spouštění.
Předpoklady pro zahájení IPO
Při zahájení IPO má proces hlavně dvě části:
✅ Fáze před uvedením na trh
✅ Spuštění IPO
Společnost bude inzerovat nabídku IPO upisovatelům (většinou investičním bankám) a podporovat soukromé nabídky, nebo může zveřejnit tiskovou zprávu, aby vyvolala veřejný zájem. Společnost si vybere jednoho nebo několik upisovatelů, kteří vedou a řídí proces IPO.
Investiční banka hodnotí společnost prostřednictvím finanční analýzy a rozhoduje o ocenění, ceně akcií, datu zahájení IPO a dalších. Postarají se také o každý aspekt IPO – due diligence, dokumentaci, podání, marketing a dokonce i vydání.
Před zahájením IPO musí být společnost registrována u Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) a musí splňovat všechna kritéria způsobilosti. Jakmile bude vše hotovo, bude společnost uvedena na burzu.
Jakmile jsou veřejně dostupné, může široká veřejnost nakupovat a prodávat akcie společnosti. Takto bude společnost nyní získávat finanční prostředky. IPO je poslední částí fáze financování startupů.
Výhody IPO
- Schopnost získat kapitál od široké veřejnosti
- Růst společnosti se odráží v cenách akcií, což následně vede ke zvýšení tržní kapitalizace
- Veřejné společnosti mají jednodušší akviziční dohody (konverze akcií)
- Zvýšená transparentnost pro širokou veřejnost
- Výhodné podmínky úvěrové půjčky
Závěrečná slova
Viděli jsme tedy různé fáze financování startupů a kolik kapitálu můžete v každém kole očekávat.
Závěrem lze říci, že existují čtyři základní fáze financování startupů: pre-seed, seed, sériová kola a primární veřejná nabídka (IPO). Každá fáze má jedinečné výzvy a příležitosti a startupy by měly pečlivě zvážit své možnosti, než si zvolí cestu financování.
Startupy by si měly vybrat způsob financování, který nejlépe odpovídá jejich cílům a záměrům. Počáteční financování je dobrou volbou pro startupy, které teprve začínají. Andělské financování je dobrou volbou pro začínající podniky s fungujícím produktem, které chtějí růst.
Financování rizikovým kapitálem je dobrou volbou pro startupy, které chtějí škálovat. Financování soukromého kapitálu je dobrou volbou pro začínající podniky, které chtějí získat nebo se sloučit s jinými společnostmi.
Konečně, IPO je dobrou volbou pro startupy, které jsou připraveny získat kapitál z veřejných trhů.
Bez ohledu na to, jakou cestu financování si startup zvolí, je důležité mít silný podnikatelský plán a jasně chápat související rizika a odměny.
Dále se podívejte na poskytovatele pracovního kapitálu, abyste mohli financovat růst svého podnikání.