Vzhledem k očekávané letní volatilitě trhu doporučuje Wells Fargo Investment Institute investorům upřednostnit aktiva generující stabilní příjem. Jejich zpráva z poloviny roku zdůrazňuje tuto strategii jako klíčovou složku odolnosti portfolia, jejímž cílem je poskytnout nárazník proti očekávaným tržním výkyvům.
Výhled trhu a strategické zaměření
Tracie McMillion, vedoucí strategie globální alokace aktiv, zmiňuje opatrný výhled trhu. Wells Fargo předpovídá mírné zisky akcií v roce 2025, přičemž index S&P 500 by měl do konce roku 2026 dosáhnout 6 500. V červenci a srpnu se však očekává korekce trhu o 5-10 %, způsobená souhrou faktorů.
Pro zvládnutí tohoto prostředí firma klade důraz na pevně úročené cenné papíry, zejména na střednědobé dluhopisy (se splatností 5-7 let). Ty jsou atraktivní díky své rovnováze nižší volatility ve srovnání s dluhopisy s dlouhou dobou splatnosti a větší ochraně před potenciálním snížením úrokových sazeb než krátkodobé nástroje.
Doporučená aktiva generující příjem
Příležitosti v oblasti pevně úročených cenných papírů
- Wells Fargo silně upřednostňuje korporátní dluhopisy s investičním stupněm. Například ETF iShares 5-10 Year Investment Grade Corporate Bond v současné době vykazuje výnos SEC 5,32 %. V rámci této kategorie patří mezi preferované sektory telekomunikace, finance a utility.
- Doporučují se také komunální dluhopisy, zejména všeobecné dluhopisy a ty kryté základními službami. Jejich významné daňové osvobození zvyšuje ekvivalentní výnos pro plátce daní v nejvyšší sazbě na téměř 6,43 %. Brian Rehling, vedoucí strategie globálních pevně úročených cenných papírů, odmítá obavy z odstranění osvobození a zdůrazňuje současné atraktivní ocenění jako vhodný vstupní bod.
Akcie a alternativní aktiva
- Akciové sektory vyplácející dividendy nabízejí defenzivní stabilitu. Energetika, utility a finance jsou vyzdvihovány pro své stabilní výnosy. Například Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) poskytuje výnos 3,31 %, těží z rostoucí poptávky po energii poháněné datovými centry a přesunem výroby zpět do země.
- Pro kvalifikované investory představuje přímý soukromý dluh přesvědčivou cestu. Index Cliffwater Direct Lending vykázal k konci roku 2024 působivý 11% výnos, což podtrhuje jeho potenciál v nejistých ekonomických podmínkách.