Zásadní body
- Kryptoměnové burzy mohou zkolabovat z důvodu nedostatečného řízení rizik, útoků hackerů nebo investic do riskantních aktiv, což může vést k nevratným ztrátám finančních prostředků uživatelů.
- Při pádu burzy přijdou uživatelé o přístup ke svým kryptoměnám uloženým na burze, a samotná burza může vyhlásit bankrot.
- Po kolapsu kryptoburzy mohou uživatelé podávat žaloby, dojde k vyšetřování ze strany vládních agentur, a celý sektor utrpí ztrátu důvěry investorů. Diverzifikace a používání renomovaných burz mohou pomoci předcházet ztrátám.
Svět kryptoměn je pro investory spojen s mnoha riziky, jelikož burzy spravují digitální aktiva uživatelů v hodnotě miliard dolarů. Pro mnoho lidí existuje děsivá představa, že jejich vybraná kryptoburza náhle zkrachuje.
Je to znepokojivá myšlenka pro každého, kdo má investice do kryptoměn.
Co se tedy stane s kryptoměnami, když burza zkolabuje? Mají investoři šanci získat své prostředky zpět? Nebo se jejich těžce vydělané kryptoměny rozplynou?
Proč kryptoburzy krachují?
Krachy kryptoburz jsou bohužel v posledních letech častým jevem. Neexistuje obvykle jediný důvod, proč kryptoburza zkolabuje, ale spíše se jedná o kombinaci faktorů, které mohou způsobit pád i těch největších hráčů na trhu.
Jedním z hlavních problémů je špatné řízení rizik. Provozování kryptoměnové burzy je ze své podstaty riskantní, ale některé burzy, jako například Mt. Gox v roce 2014, podstoupily mnohem větší riziko, než dokázaly zvládnout. Burza Mt. Gox neměla dostatečnou ochranu před bezpečnostními hrozbami, jako jsou hackerské útoky a krádeže, což vedlo ke ztrátě stovek milionů dolarů zákaznických prostředků.
V roce 2016 byla hacknuta kryptoburza Bitfinex v Hongkongu. Útočníci využili slabin v jejím bezpečnostním systému a odcizili bitcoiny v hodnotě 72 milionů dolarů. Burze se podařilo i přes narušení bezpečnosti pokračovat v provozu. Ztráty však vyřešila tak, že donutila všechny uživatele podílet se na ztrátách a každému zákazníkovi odečetla 36 % z jeho zůstatku na účtu.
Některé burzy také investují vklady svých zákazníků do pochybných aktiv bez řádných kontrol. V důsledku toho se ocitnou s obrovskými ztrátami, když se hodnota těchto investic zhroutí, jak jsme viděli u burzy FTX. Tato kryptoburza investovala vklady a aktiva zákazníků do různých spekulativních kryptotokenů a nelikvidních rizikových investic bez adekvátního dohledu.
Když v roce 2022 zkolaboval širší trh s kryptoměnami, hodnota mnoha z těchto investic výrazně klesla, což vedlo k tomu, že burza FTX se ocitla s obrovskými dluhy a v situaci, kdy musela vyhlásit bankrot. Celá situace se ještě zhoršila, když došlo k propojení aktiv mezi FTX a Alamedou.
Dalším významným faktorem je klasický bankovní run. Kryptoburzy drží pouze zlomek celkových zůstatků uživatelů v likvidních rezervách (pro lepší pochopení tohoto konceptu se podívejte na to, co znamená důkaz o rezervách), a zbytek investují, aby generovaly výnosy.
To znamená, že nemají k dispozici 100 % vkladů, které by uživatelé mohli okamžitě vybrat. Pokud panika na trhu způsobí hromadné výběry, kryptoburzy se mohou rychle stát nelikvidními a neschopnými plnit své závazky, jak se stalo v roce 2022 v případě Celsia.
Nárůst žádostí o výběry vyčerpal rezervy společnosti, a ta se ocitla bez dostatečné likvidity pro uspokojení všech požadavků. Tento nápor výběrů způsobil krizi v hospodaření Celsia, a společnost byla nucena pozastavit svou činnost a vyhlásit bankrot.
Co se stane, když kryptoměnová burza zkrachuje?
Pokud zkrachuje velká kryptoburza, může to způsobit domino efekt chaosu a ztrát v celém kryptosvětě. Zeptejte se kohokoliv, kdo měl peníze u FTX, Voyager nebo Celsia. Následuje přehled toho, co se obvykle stává.
1. Ztráta uživatelských prostředků
Nejbezprostřednějším důsledkem je, že uživatelé přijdou o přístup k některým nebo všem svým kryptoměnám, které mají uložené na burze. V závislosti na okolnostech to může znamenat, že vklady v hodnotě milionů dolarů na jednoho zákazníka jsou najednou nedostupné a možná navždy ztraceny. Pro mnoho jednotlivců to představuje celoživotní úspory.
K této ztrátě finančních prostředků dochází, protože kryptoměnové burzy uchovávají vklady zákazníků na sdružených účtech pod svou kontrolou. Jakmile burza pozastaví svou činnost, nemají uživatelé žádný způsob, jak získat své uložené kryptoměny. Na rozdíl od peněz držených v tradiční bance nejsou tyto vklady na burze pojištěny. Bez přístupu k soukromým klíčům, které ovládají peněženky, tak uživatelé utrpí nevratné ztráty.
2. Podání návrhu na bankrot
Když velká kryptoburza zjistí, že je insolventní a není schopna dostát svým finančním závazkům, obvykle zahájí právní řízení o úpadku. Cílem je zastavit výběry zákazníků a zahájit formální soudní proces.
Burza podá dokumenty a návrhy u konkurzního soudu, obvykle podle kapitoly 11 zákona o ochraně před úpadkem. To umožňuje společnosti reorganizovat a restrukturalizovat své operace pod dohledem soudu.
Jmenován je nezávislý správce, který dohlíží na konkurzní řízení. Jeho úkolem je posoudit aktiva a pasiva burzy, informovat věřitele o řízení, vymáhat pohledávky od majitelů účtů, prověřovat finanční záležitosti společnosti a pokud možno vypracovat splátkový kalendář.
Soud nařídí automatické pozastavení, které okamžitě zastaví jakékoliv inkaso nebo právní kroky proti burze během konkurzního řízení. Majitelé účtů ztrácejí přístup k finančním prostředkům, dokud případ neprojde slyšeními a návrhy.
Nakonec soudce rozhodne, zda se burza musí zcela zlikvidovat, nebo se může reorganizovat s potvrzeným plánem splácení. Majitelé účtů musí podat žádosti a čekat na vyřešení případu, aby znovu získali ztracené prostředky.
3. Žaloby a soudní spory
Jakmile kryptoburza vyhlásí bankrot, majitelé účtů se snaží podávat žaloby a zahajovat soudní spory, aby se pokusili získat zpět své ztracené prostředky. Tyto pohledávky věřitelů a majitelů účtů se řeší v konkurzním řízení.
Případy se mohou táhnout roky, protože soudní proces určuje stav majetku, výši dluhů věřitelům a pořadí splácení. Například společnost Mt. Gox vyhlásila bankrot v roce 2014, ale ani v srpnu 2023 ještě nesplatila svým věřitelům.
4. Vyšetřování a regulace
Po krachu velké kryptoburzy začnou vládní agentury, jako je Americká komise pro cenné papíry a burzy (SEC) a Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC), obvykle zjišťovat, co se ve společnosti dělo předtím, než se situace zhoršila.
Prohledávají účetní knihy burzy a hledají nekalé praktiky, jako jsou podvody, špatné hospodaření s finančními prostředky, porušování zákonů o cenných papírech nebo nepravdivá prohlášení vůči zákazníkům.
Mohou udělovat pokuty, sankce a další tresty, pokud zjistí porušení pravidel. Jednotliví vedoucí pracovníci mohou být obviněni z trestných činů v závislosti na závažnosti porušení zákona.
5. Důsledky pro celý kryptosvět
Krach kryptoburzy, zvláště pokud je populární, vyvolává vlnu negativních důsledků v celém odvětví. Důvěra investorů utrpí, což může způsobit pokles cen.
Například bankrot společností Celsius Network a FTX na konci roku 2022 přispěl k tomu, že cena bitcoinu v listopadu 2022 klesla pod 17 000 USD poté, co se jen rok předtím pohybovala kolem 60 000 USD. Dokonce i solventní centralizované burzy, jako jsou Coinbase a Binance, zaznamenávají pokles počtu uživatelů a objemu obchodů v důsledku skandálů v odvětví.
Kolaps dané burzy může navíc stáhnout dolů i další kryptospolečnosti, které s ní mají vazby prostřednictvím půjček nebo investic. Například neúspěch FTX způsobil pád i sesterské obchodní společnosti Alameda Research.
Jak se mohou uživatelé chránit před krachem kryptoburz
Kolapsy velkých kryptoburz, jako byla FTX, pochopitelně znepokojily mnoho uživatelů kryptoměn. Nikdo nechce ráno zjistit, že burza, které svěřil svá aktiva, zmizela a vzala s sebou i jejich finanční prostředky. Co tedy mohou běžní obchodníci a investoři do kryptoměn udělat, aby se ochránili před krachem burzy?
V první řadě byste měli být selektivní při výběru burzy, kterou používáte. Proveďte průzkum a vyberte si zavedené, důvěryhodné kryptoburzy s dobrými výsledky. Hledejte transparentnost jejich obchodních operací a důkazy o tom, že jsou finanční prostředky uživatelů řádně zabezpečeny. Kryptoměnové burzy, které prošly finančními audity, jsou považovány za spolehlivější.
Zároveň byste se měli vyhnout ukládání všech svých kryptoměn na jednu burzu. Pro diverzifikaci rizik je lepší rozložit svá aktiva mezi dvě nebo tři renomované burzy. Pokud jedna z nich zkrachuje, je pravděpodobné, že ty ostatní zůstanou v pořádku. Stejně tak neukládejte všechny své coiny nebo tokeny na burzu. Část si nechte ve své vlastní kryptopeněžence, jejíž soukromé klíče ovládáte pouze vy.
Když už mluvíme o peněženkách, využijte možnosti hardwarových peněženek pro ukládání kryptoměn. Ty uchovávají vaše soukromé klíče offline, mimo dosah hackerů nebo nedůvěryhodných burz. Hardwarové kryptopeněženky, jako jsou Ledger a Trezor, nabízejí vynikající zabezpečení. Nezapomeňte však zabezpečit i samotné hardwarové zařízení.
V neposlední řadě zjistěte si, jak je na tom s pojištěním burza, kterou používáte. Některé velké burzy, jako je Coinbase, mají soukromé pojištění, které kryje ztráty uživatelů v případě hackerských útoků nebo bankrotu. To nezaručuje 100% ochranu, ale poskytuje další vrstvu zabezpečení.
Připravte se na nejhorší, doufejte v nejlepší při obchodování na kryptoburzách
Důsledky krachu burzy mohou pro majitele účtů znamenat měsíce nebo i roky právních tahanic, finanční ztráty a emocionální stres.
Vyplatí se dbát na to, kde uchováváte své kryptofondy a diverzifikovat mezi burzami a peněženkami. Doufejme, že v budoucnu bude případů katastrofických kolapsů kryptoburz méně.