Globální trhy cenných papírů se vyznačují enormním objemem obchodů a vysokou likviditou.
Na těchto trzích obchoduje s akciemi nespočet subjektů, od jednotlivých investorů, přes hedgeové fondy až po velké korporace. Představa burzy jako místa, kde se překřikují makléři, je sice populární, ale realita je zcela jiná.
V současné éře dominuje umělá inteligence, která automatizuje velkou část obchodních operací, a proto je svět burz o dost tišší než by se mohlo zdát.
V tomto článku se podíváme na vysokofrekvenční obchodování (HFT) a prozkoumáme důvody jeho rostoucí popularity.
Co je vysokofrekvenční obchodování?
Vysokofrekvenční obchodování (HFT) je automatizovaný proces, kdy počítačové algoritmy provádějí obrovské množství obchodů, klidně i tisíce za sekundu, s cílem dosáhnout malých zisků v dlouhodobém horizontu.
Navzdory obecnému přesvědčení, že obchody provádějí zkušení lidé, skutečnost je taková, že většinu těchto transakcí realizují automatizované systémy. Odhaduje se, že přibližně 80 % všech obchodů na burze se uskuteční mezi HFT algoritmy, které jsou pečlivě naprogramovány pro dosažení konzistentních zisků.
HFT představuje ziskový nástroj pro mnoho obchodních společností, které systematicky optimalizují své algoritmy v různých tržních situacích. Existují různé typy HFT systémů, ale ty s komplexními algoritmy jsou nejčastěji středem diskuzí.
Většinou, subjekty využívající vysokofrekvenční obchodování mají výhodu oproti běžným obchodníkům. HFT poskytuje platformu pro realizaci velkého počtu obchodů, což vede k vyšším ziskům, než by bylo možné dosáhnout manuálně.
Pojďme se podívat hlouběji na mechanismus HFT a prozkoumejme, co se skrývá za jeho principem.
Upozornění: Informace v tomto článku jsou poskytovány výhradně pro vzdělávací účely a neměly by být považovány za finanční poradenství. Obsah tohoto článku by neměl být vnímán jako doporučení, a proto doporučujeme konzultaci s finančním poradcem před jakýmikoli investičními rozhodnutími.
Jak HFT funguje?
Když už víme, co je vysokofrekvenční obchodování, je snazší pochopit, jak tyto algoritmy fungují.
Vysoká frekvence se zde projevuje v obrovském počtu transakcí, které se mohou pohybovat od stovek až po miliony obchodů provedených během zlomku sekundy.
Jako zkušený intradenní obchodník, kolik obchodů byste byli schopni realizovat za hodinu nebo celý den? I když jste velmi rychlí, je téměř nemožné provést více než několik transakcí, že?
Naopak, HFT systém je schopen provést stovky nebo dokonce tisíce obchodů za sekundu. Právě proto velké instituce a hedgeové fondy používají obchodní systémy s algoritmy. Manuální provedení takového množství obchodů by bylo v lidských silách nemožné.
A to nás přivádí k dalšímu tématu – strategiím!
Strategie vysokofrekvenčního obchodování
Vysokofrekvenční obchodování je o rychlosti, ale také o strategiích. Mezi známé HFT strategie patří například indexová arbitráž, obchodování s volatilitou, strategie založené na zprávách a globální makro strategie.
Indexové arbitrážní obchodování
Arbitráž je obchodní strategie, jejímž cílem je profitovat z cenových rozdílů mezi dvěma nebo více tržními indexy.
Arbitrážní obchodování se může objevit na základě rozdílů cen stejného indexu na různých burzách. Nebo také při obchodování s různými tržními nástroji, jako jsou ETF a opce, které kopírují pohyb indexu.
Globální makro strategie
Globální makro strategie využívají hedgeové fondy a investiční instituce na základě globálních ekonomických podmínek. Tyto subjekty budují dlouhé a krátké pozice v akciích, měnách, komoditách, termínových trzích a dluhopisech v závislosti na globálních finančních scénářích.
Hedgeové fondy používají analýzu a prognózy založené na významných politických událostech při vytváření globálních makro strategií.
Například, pokud hedgeový fond očekává recesi v určité zemi, může vytvořit krátké pozice na její burze a investovat do rostoucích ekonomik.
Strategie založená na zprávách
Zde je příklad vysokofrekvenční strategie založené na zprávách, která efektivně funguje na trzích s negativním sentimentem.
HFT jsou navrženy tak, aby neustále prohledávaly internet a hledaly klíčová slova spojená s akciemi.
Pokud algoritmy například zaznamenají klíčová slova jako „podvod“, „obvinění“ nebo „skandál“ během nebo po skončení obchodních hodin, spustí prodeje nakrátko, protože očekávají negativní zprávy.
Podobně, když HFT algoritmy narazí na pozitivní finanční klíčová slova, jako je „schválení banky“, „navýšení“ nebo „růst“, iniciují nákupní příkazy, aby využily pohyby trhu dříve, než jsou zprávy zveřejněny.
Podívejme se nyní na to, jak tyto strategie ovlivňují celkový akciový trh.
Jak HFT ovlivňuje akciový trh?
Algoritmické obchodování je známé také jako vysokofrekvenční obchodování (HFT).
Počítače jsou schopny během milisekund analyzovat tržní trendy a realizovat automatizované nákupní a prodejní příkazy. Vzhledem k tomu, že jsou obchody prováděny rychleji a objemy jsou výrazně vyšší, HFT zvyšuje konkurenci na trhu. Vyšší likvidita snižuje rozdíly mezi nabídkou a poptávkou, což má za následek efektivnější trhy.
Na finančních trzích drobní investoři obchodují, protože mají důvěru v integritu institucí a burzovních orgánů.
Nicméně, události spojené s algoritmickým obchodováním, jako například „Flash Crash“, způsobují neobvyklou volatilitu trhu. Nedostatek důvěry v trhy vede některé konzervativní investory k tomu, že od obchodování ustupují.
Komponenty vysokofrekvenčního obchodování
Provedení vysokofrekvenčních obchodů je pouze finální fází celého procesu. Nejtěžší částí je implementovat zvolenou strategii do komplexního algoritmu, který za vás provede nákupní a prodejní příkazy.
Zde jsou některé základní komponenty pro vybudování efektivního obchodního systému s algoritmy:
#1. Programátoři
K vybudování obchodního systému budete potřebovat vysoce kvalifikované programátory. Měli by mít hluboké znalosti o akciových trzích, nákupních a prodejních příkazech a o tom, jak fungují burzy. Nejlepší je najmout lidi, kteří mají zkušenosti s tvorbou obchodního softwaru.
#2. Programovací jazyk
C++ je nejčastěji používaný programovací jazyk pro vytváření obchodního systému. Protože C a C++ jsou složité jazyky, mohou inženýři přejít k jednodušším jazykům, jako je Python, pro snažší programování a hodnocení obchodních strategií.
#3. Síť
Zajištění síťového připojení a oprávnění pro přístup k obchodnímu účtu pro zadávání objednávek.
#4. Tržní data
Přístup ke zdrojům dat z akciového trhu pro analýzu dat a využití příležitostí k zadávání vysokofrekvenčních objednávek.
#5. Zpětné testování
Způsob, jak otestovat systém před jeho nasazením na reálný trh, a zároveň nutná infrastruktura pro tyto testy.
#6. Historická data
V závislosti na složitosti algoritmu, mohou být pro zpětné testování dostupná historická data.
Výhody
- Zlepšená likvidita: HFT zlepšuje rozdíly mezi nabídkou a poptávkou, což vede ke zlepšení celkové likvidity na trhu.
- Využití neefektivity: S HFT máte velkou šanci dosáhnout zisku v řádu zlomků sekund, což není možné při manuálním obchodování.
- Arbitrážní obchodování: HFT algoritmy neustále vyhledávají akcie obchodované na různých burzách a provádějí nákupy a prodeje, aby dosáhly zisku.
- Algoritmické obchodování založené na zprávách: HFT poskytuje možnost obchodovat na základě novinek a agresivně využít pohyby trhu, bez emočního rozhodování. Lidé naopak bývají skeptičtí a v nejistých situacích obchodování raději vynechají.
Stejně jako má HFT své výhody, má i řadu nevýhod, které si teď probereme.
Nevýhody
- Vysoké náklady na infrastrukturu: Vzhledem k tomu, že HFT používají složité algoritmy, jsou náklady na IT infrastrukturu velmi vysoké. To znamená, že si tyto technologie mohou dovolit pouze velké finanční instituce jako investiční banky, institucionální investoři a hedgeové fondy, ale ne běžní investoři.
- Zavádějící strategie: HFT algoritmy zaplavují trh falešnými příkazy bez úmyslu tyto příkazy opravdu provést. Jakmile cena dosáhne určité úrovně, tyto objednávky jsou zrušeny, což způsobuje propady, falešné výpadky a různé komplikace.
- Hra s nulovým součtem: Pokud HFT mohou používat pouze velké instituce, tak kdo na nich vydělává peníze? Odpovědí jsou malí a běžní investoři. Znamená to, že obří instituce si z našich kapes berou peníze.
Podívejme se nyní na některé z nejlepších zdrojů pro studium vysokofrekvenčního obchodování.
Výukové zdroje
Častá otázka, která vás napadne, je – Jak porozumět vysokofrekvenčnímu obchodování? Nebo jak se o HFT dozvědět více?
Jednoduchým řešením je vybudovat si pevné základy v dané oblasti. Jakmile pochopíte základy, je snazší vyhnout se odborným výrazům v diskuzi.
Zde jsou základní knihy pro studium vysokofrekvenčního obchodování:
Vývoj vysokofrekvenčních obchodních systémů
Pokud jste softwarový vývojář s dobrými znalostmi programování, kniha Developing High-Frequency Trading Systems je ideální volbou. Pomáhá vám vytvářet a optimalizovat vysokofrekvenční obchodní systémy pomocí Java, C++ a Pythonu.
Kniha vás provede krok za krokem od úvodu do HFT až po vytvoření vlastního obchodního systému s využitím tradičních programovacích jazyků HFT, jako je C++ a Java. Dále se naučíte, jak pomocí Pythonu dosáhnout vyšší přesnosti.
Celkově je tato kniha určena pro softwarové inženýry, kteří se chtějí naučit technickou stránku HFT a chtějí vytvářet systémy s ultra nízkou latencí.
Algoritmické a vysokofrekvenční obchodování (matematika, finance a riziko)
Kniha Algorithmic and High-Frequency Trading je napsána pro pokročilé uživatele matematiky, kteří rozumí výpočtům a dynamickému programování.
Každá kapitola obsahuje spoustu příkladů a většina z nich končí ukázkou praktické aplikace obchodních dat. Vzhledem k tomu, že se jedná o knihu pro pokročilé uživatele, budete potřebovat určitou úroveň matematických znalostí, abyste příkladům porozuměli.
Vše o vysokofrekvenčním obchodování
All About High-Frequency Trading pojednává o používání počítačových algoritmů k pochopení tržních aktivit, realizaci obchodů a generování zisku během několika sekund.
Kniha vám pomůže pochopit, které trhy jsou vhodné pro HFT, jaké algoritmy používají vysokofrekvenční obchodníci, jaká jsou rizika a jaké jsou technologické pokroky ve vysokofrekvenčním obchodování.
Vysokofrekvenční obchodování: Praktický průvodce algoritmickými strategiemi a obchodními systémy
Kniha High-Frequency Trading od Irene Aldridge má průměrné hodnocení 3,2 hvězdičky z 5 a je prvním vydáním pro studium vysokofrekvenčního algoritmického obchodování.
Tato kniha pokrývá základní aspekty HFT a jejich význam z obchodního hlediska, čímž vytváří základy pro vývoj obchodních systémů. Získáte také stručný přehled o procesech poobchodní analýzy, jako jsou důležité metriky výkonu a obchodní hodnocení.
Vysokofrekvenční obchodování od Irene Aldridge – 2. vydání
Kniha High-Frequency Trading od Irene Aldridge je revidovaným vydáním výše uvedené knihy. Pomáhá vám vybudovat pevné základy pro studium HFT v prvním vydání.
Druhé vydání popisuje nedávný technologický vývoj, který umožňuje HFT dosáhnout lepší efektivity v řízení rizik a chrání informace na nejistých trzích.
Zahrnuje také různé strategie vysokofrekvenčního obchodování a nástroje pro vybudování efektivního HFT systému.
Vysokofrekvenční obchodování a teorie pravděpodobnosti (vědecké zprávy normální univerzity ve východní Číně)
Kniha o vysokofrekvenčním obchodování a teorii pravděpodobnosti se zabývá tím, jak vnímat HFT a technickou analýzu grafů jako vědu. Je to vhodné čtení pro investory, kteří si chtějí ověřit efektivitu své technické analýzy pomocí teorie stacionárních stochastických procesů.
Autoři této knihy také odhalují, jak vybudovat IT infrastrukturu pro vytváření vysokofrekvenčních obchodních algoritmů a získávání arbitráže na finančních trzích.
Závěrečná slova
Vysokofrekvenční obchodování se těší rostoucí popularitě a stále více obchodních gigantů vyvíjí pokročilý software, který jim pomůže. I když se jedná o fascinující proces, je spojený s určitou mírou rizika.
Nyní, až příště uslyšíte o vysokofrekvenčním obchodování, budete vědět, co to je a jak různí účastníci trhu využívají HFT ke svému prospěchu.
Dále se můžete podívat na nejlepší burzovní API.