V kryptosvětě se již dlouho diskutuje o protikladu mezi komoditou a cenným papírem.
Pokud i vás zajímá, zda vaše oblíbené kryptoaktivum patří do kategorie komodit, nebo cenných papírů, pomůžeme vám to objasnit.
Celková tržní kapitalizace kryptoměn přesahuje 1,3 bilionu dolarů a průměrný denní objem obchodů se pohybuje kolem 40 miliard dolarů. S tak obrovskými hodnotami na trhu s kryptoměnami je klíčové, aby byla tato digitální aktiva kategorizována na základě jejich vlastností.
V tradičním finančním světě se aktiva dělí do dvou skupin: komodity a cenné papíry. Tyto finanční nástroje mají odlišné regulace a daňové důsledky.
Zjednodušeně řečeno, je důležité chápat, zda je vaše investice komoditou, nebo cenným papírem. Tento článek vám pomůže porozumět rozdílům, podobnostem a regulačním aspektům kolem kryptoaktiv.
Co je komodita a cenný papír?
Nejprve se podíváme na základy, začněme komoditou. Čtěte dále!
Komodita
Komodita je zboží nebo produkt, který je možné koupit, prodat nebo s ním obchodovat. Mezi nejznámější komodity patří zlato, stříbro, ropa, káva a další.
Ceny komodit se obvykle odvíjejí od poptávky na trhu. Regulace komoditního trhu je spíše minimální.
Cenný papír
Cenné papíry jsou obchodovatelné finanční nástroje, které vlády nebo společnosti používají k získávání kapitálu. Běžně se nabízejí ve formě dluhopisů a akcií.
Cenné papíry fungují jako investiční nástroje, které investorům přinášejí úrok, zhodnocení kapitálu nebo dividendy. Proto jsou cenné papíry regulovány různými předpisy.
Nyní, když znáte základní rozdíl mezi komoditou a cenným papírem, pojďme se podívat na jejich koncept v kryptosvětě. Čtěte dále!
Kryptoaktiva jako komodity
Zakladatelé a investoři kryptoprojektů zastávají názor, že kryptoměny by měly být považovány za komodity. Zdůrazňují, že kryptoměny jako bitcoin (BTC) si dokážou udržet svou hodnotu a jsou odolné vůči znehodnocení.
Kryptoaktiva investoři také využívají k dlouhodobému zhodnocování svého vloženého kapitálu. Kromě toho obchodníci s kryptoměnami spekulují a snaží se dosahovat krátkodobých zisků. Tyto možnosti obchodování a investování dodávají kryptoměnám komoditní charakter.
V tradičním finančním světě se používá Howeyho test, který na základě otázek určuje, zda je aktivum „investiční smlouvou“, a tedy cenným papírem. Test se skládá ze tří jednoduchých otázek:
- Investuje člověk peníze s očekáváním budoucího zisku?
- Zahrnuje to investování peněz do společného podniku?
- Je zisk generován úsilím třetí strany nebo promotéra?
Pokud je odpověď na všechny výše uvedené otázky „ano“, pak lze konkrétní kryptoaktivum považovat za cenný papír. V opačném případě spadá do kategorie komodit.
Kryptoaktiva jako cenné papíry
Pokud se na kryptoaktiva nahlíží jako na cenné papíry, zavádí to další regulace, které omezují snadnost vývoje kryptoprojektů a jejich tokenů. Nicméně zařazení krypta mezi cenné papíry může přilákat více investorů a zvýšit poptávku na trhu.
Finanční instituce navíc mohou veřejnosti snadněji nabízet různé investiční možnosti. Například si můžete koupit burzovně obchodované fondy (ETF) odvozené od oblíbených kryptoměn, jako je bitcoin (BTC).
Dále můžete investovat do podílových fondů kryptoměn. Například můžete investovat do fondu, který rozloží vaše investice do pěti největších kryptoměn.
Společnosti založené na kryptoměnách také získávají finanční prostředky prostřednictvím počátečních nabídek mincí (ICO). Tato metoda připomíná primární veřejné nabídky (IPO), které spadají do kategorie cenných papírů.
Poznámka autora: Obchodování a investování do kryptoaktiv jsou rizikové a ceny mohou výrazně kolísat. Než se do něčeho pustíte, proveďte si vlastní průzkum (DYOR) a nenechte se ovládat strachem z promeškání (FOMO).
Jaké jsou podobnosti mezi komoditami a cennými papíry v kryptoměnách?
Přestože se v kryptosvětě živě diskutuje o tom, zda jsou kryptoaktiva komoditami, nebo cennými papíry, existuje několik společných rysů. Mezi nejvýznamnější patří:
#1. Investiční příležitosti
Jak komodity, tak cenné papíry mohou být považovány za investiční nástroje v kryptoměnách. Můžete investovat svůj kapitál do obou těchto kategorií podobně jako do jiných tradičních finančních nástrojů.
Navíc si můžete vybrat investici podle svého apetitu k riziku. Můžete se rozhodnout pro méně rizikové varianty, jako jsou stablecoiny, například Tether (USDT), které kopírují cenu amerického dolaru.
#2. Umožňuje diverzifikaci
Kryptoaktiva spadající pod komodity a cenné papíry nabízejí širokou škálu investičních možností. Díky tomu můžete diverzifikovat své kryptoportfolio a snížit tak negativní dopad jednoho aktiva.
Investoři zaměření na krypto komodity mohou diverzifikovat svá portfolia pomocí různých aktiv, jako je bitcoin (BTC) nebo litecoin (LTC). Investoři zaměření na krypto cenné papíry mohou pro diverzifikaci přidat bezpečnostní tokeny.
#3. Obchodovatelná aktiva
Jak kryptokomodity, tak cenné papíry spadají do kategorie obchodovatelných aktiv. To znamená, že je můžete nakupovat, prodávat a vyměňovat na podporovaných platformách.
Různé platformy umožňují výměnu mezi aktivy krypto komoditami a cennými papíry. Dále můžete k nákupu obou těchto kryptoaktiv využít i fiat měny.
#4. Ovlivněno tržními podmínkami a náladami
Kryptokomodity i cenné papíry jsou ovlivněny tržními podmínkami. Během důležitých ekonomických událostí obě kategorie obvykle zaznamenávají negativní nebo pozitivní dopad na poptávku.
Nálada investorů hraje zásadní roli při oceňování komodit i cenných papírů. Například špatný výkon kryptotrhu může vést k hromadným výprodejům, což se projeví masivním poklesem cen aktiv.
Nyní, když jsme si popsali podobnosti mezi komoditami a cennými papíry, podívejme se na jejich zásadní rozdíly.
Rozdíly mezi komoditami a cennými papíry v kryptoměnách
Hlavní rozdíly mezi kryptokomoditami a cennými papíry jsou následující:
#1. Regulace
Předpisy pro komodity se zcela liší od předpisů pro cenné papíry. V každé zemi navíc tyto dvě kategorie regulují odlišné vládní orgány.
Například ve Spojených státech je regulátorem trhu s komoditami Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Trh s cennými papíry je regulován Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC).
#2. Účel investice
Investování nebo obchodování s kryptokomoditami je často spojeno se spekulativním charakterem. Obchodníci nebo investoři obvykle nasazují svůj kapitál v naději na dosažení velkých zisků.
Investování do krypto cenných papírů je oproti tomu podrobeno specifickým předpisům. Z tohoto důvodu má investování do krypto projektů spíše dlouhodobý potenciál.
#3. Likvidita aktiv
Kryptokomodity, jako je bitcoin (BTC), můžete obchodovat na mnoha burzách po celém světě. Tato aktiva můžete rychle koupit nebo prodat během několika sekund.
Likvidita obchodování s krypto cennými papíry je obvykle nižší. Proto prodej těchto aktiv může trvat déle než prodej komodit.
#4. Zapojení do rizik
Aktiva založená na krypto komoditách spadají do kategorie vysoce rizikového obchodování nebo investování. Jejich ceny v nepříznivých tržních podmínkách vykazují vysokou volatilitu.
Regulační aspekt kryptocenných papírů je obecně mírnější. Navíc si můžete zvolit i nízce volatilní cenné papíry, které vám zajistí klidnější investiční cestu.
#5. Obchodní a investiční mechanismy
Do kryptokomodit můžete investovat a obchodovat s nimi prostřednictvím různých kanálů v kryptoprostoru. Stačí vám k tomu kryptopeněženka, která podporuje vaše aktiva.
Na druhou stranu, krypto cenné papíry mají omezený počet trhů a platforem pro obchodování a investování. Navíc může být obtížné najít potenciálního prodejce v nepříznivých podmínkách na kryptotrhu.
Proč je klasifikace kryptoměn jako komodity, nebo cenného papíru důležitá?
Vůdčí osobnosti z oblasti kryptoměn, včetně zakladatelů a klíčových členů, se vždy zasazovali o to, aby krypto aktiva patřila do kategorie komodit. Tento přístup snižuje regulační aspekty a s nimi spojené finanční náklady.
Pokud je krypto považováno za cenný papír, musí vývojáři kryptoaktiv dodržovat přísné regulační pokyny. V takovém případě se vstupní bariéra pro nové kryptoprojekty výrazně zvyšuje.
Pokud by navíc byla implementována složitá pravidla pro kryptoaktiva, negativně by to ovlivnilo jejich přijetí. Regulace také mohou bránit tradičním firmám v přijetí technologie blockchain.
Domnívám se však, že by klasifikace kryptoměn jako cenných papírů mohla být prospěšná, protože by mohla omezit podvody a falešné projekty. Přísné postupy by například pomohly při eliminaci projektů, které plánují podvést investory.
Kryptosvět byl v posledních letech svědkem mnoha podvodů, bankrotů a sporů, které vedly ke ztrátě miliard dolarů z investic. Řádná a strukturovaná regulace by mohla zvýšit důvěru investorů.
Komise SEC vždy odmítala považovat kryptoměny, jako je bitcoin (BTC), za cenné papíry. Proto se na bitcoin (BTC) nahlíželo jako na komoditu. Například v roce 2022 předseda SEC Gary Gensler prohlásil, že pouze bitcoin (BTC) patří do kategorie komodit.
Regulace kryptoaktiv se liší podle pravidel a předpisů jednotlivých zemí. Proto je v praxi téměř nemožné vytvořit jednotnou globální regulaci pro kryptoměny.
Některé země mají regulační politiku, která je kryptoaktivům nakloněná. Jiné země naopak kryptoměny a související aktivity zakázaly. Některé země mají nejasné předpisy pro kryptoaktiva.
Například země jako Slovinsko, Malta, Singapur, Estonsko atd. mají pozitivní přístup ke kryptoměnám a technologii blockchain. Na druhou stranu země jako Čína, Bangladéš, Egypt a Alžírsko oficiálně zakázaly kryptoměny a související aktivity.
Je vaše kryptoměna komodita, nebo cenný papír?
Bohužel neexistuje jasný rámec, který by nám pomohl jednoznačně rozlišit komoditu od cenného papíru. Klasifikace vaší kryptoměny závisí na regulačních rozhodnutích.
Jsem přesvědčen, že regulační orgány, jako je SEC, nakonec vytvoří standardní rámec pro určení, zda jsou kryptoaktiva cennými papíry, nebo komoditami. Do té doby můžete pouze sledovat kryptoregulace vaší země a jednat v souladu s nimi.
Dále si můžete přečíst článek o nabídce bezpečnostních tokenů (STO).